“确切地说，2002年以后娃哈哈出现了大量绕开国资的体外公司。”一位老员工透露：“这些公司主要是由管理层和职工持股会共同成立的投资公司对外投资的，还有一部分是管理层和中层干部共同成立的投资主体投资的，这部分在娃哈哈内部叫作‘干部股’，也就是给予中层干部的额外福利。”

“事实上，娃哈哈集团只占整个‘娃哈哈系’很小一部分，大部分业务在与国资无关的企业中，目的就是绕开国资。”多位知情人士直言：“这是典型的‘穷庙富和尚’，涉嫌国有资产流失。”

除了这些持股平台，娃哈哈管理层在2003年成立了其单独持股的宏胜集团，主要从事娃哈哈产品代加工，2007年宗馥莉开始执掌宏胜集团。公开信息显示，2024年初，宏胜集团在全国有19个生产基地，48家子公司，拥有104条现代化生产线。

一名娃哈哈集团前高管直言：“截至宗庆后去世前，宏胜集团为娃哈哈代工产品数量约占‘娃哈哈系’总产能的三分之一，宏胜集团享受了不少娃哈哈集团给予的优待。比如，产量有限的时候，娃哈哈集团会优先保障宏胜集团的工厂生产；利润高的产品优先让宏胜集团生产；娃哈哈的管理、研发、销售资源优先让宏胜集团使用等。”上述娃哈哈集团前高管称，“宗馥莉经常说，宏胜集团的利润率比娃哈哈高。”